看了看去年在拼多多上花费了大概几千块钱，除了买了一台 XR 之外，每个月的话费也在上面充了起来（虽然套路很多，但是从产品设计的角度来看非常让人愉悦）。前几日 iPhone11 出来之后，身边就不停的有朋友说拼多多的百亿补贴真香，要知道一年前可能他们对拼多多上的东西都是持嘲笑态度的。
专门打算开一个拼多多的相关主题，用来记录一些关于拼多多的思考（但并不构成投资建议）
关于拼多多的百亿补贴，是投资还是费用
对未来有利，可以认为是投资，对未来不利的，可以认为是费用。简单来说如果你今天花钱买了苹果吃了，那么这笔钱就是费用。如果你买了一年后的苹果期货，那么这笔钱就是投资。（这在费雪的《利息理论》中有详细阐述）
比如亚马逊，进行了长期投资，忍受了多年不盈利，换回来了极大的规模和极强的护城河，也给股东带来丰厚的回报。
从这个纬度来看投资行为，就是要区分，哪些企业「烧钱」是在投资未来，哪些企业烧的钱仅仅是一笔费用，并没有在构建强大的护城河。
个人以为，拼多多的这些百亿补贴，正是某种改变用户心智和偏见的投资。一如我和身边的人看到什么新品发布的时候，就会主动去拼多多寻找，那么说明这些投资正在逐渐见效。
比如在黄铮的第二封致股东信中也提到「因为进入了赛场，这个小大人随时具备了产生收入和随时赚钱的能力。同样的，现在的拼多多也具备了产生大额营收的能力，当前的短期开销和营收只有很弱的关联。账面上的短期费用（我们认为相当一部分是具有价值的投资）也有极强的随时可调性。我想，拿“储蓄罐”里的钱去存定期恐怕不是一个好主意。我们在相当长的一段时间内将不会改变现在的经营策略，将持续聚焦在企业内生价值上，积极寻找对长期公司价值有利的投入机会，即使这些投入按照会计准则会被记为大额短期费用。」
护城河与机器管理的公司
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